投資終極戰－wongliin

這本我也看了, 雖然現在才有時間, 寫自己的心得及摘錄覺得不錯的關念。

艾利斯警告投資人, 要避免玩選股和選擇證券的遊戲, 要把重點放在資產配置上。

序 : 我撰寫本書的目的就是, 希望每一位讀者都能夠在財務安全的問題上, 達成自己的目標:了解自己所面對的現實狀況, 知道如何採取適當的行動, 把輸家遊戲變成贏家遊戲, 讓每一位明智的投資人都能夠變成長期贏家。

積極型投資永遠是負和的遊戲。

市場先生VS價值先生

投資人應該不理會淘氣的市場先生, 也不理會市場先生持續不斷地到處跳動, 對長期投資人來說, 市場每天的變化並不重要, 他們關注的是所投資的真實企業, 尤其是這些企業不斷成長的盈餘與股息, 才是他們專心注意長期的根據。

善意的忽視是長期成功的祕訣, 投資最難的部分不是判斷最適當的投資策略, 而是維持/堅持長期觀點。----在市場高峰或谷底時尤其如此。

你只要投資指數型基金, 就可以得到所有這些頂尖專家的整體專業技能。

大致來說, 投資有2大主要風險, 1.投資風險, 2.投資人風險, 大家都把所有注意力放在第1種風險上。而忘了分析/認識自我(風險承擔力,投資心態)。

在股市追尋自我, 代價是很昂貴的。投資人應該避開的風險EX:努力不足, 沒有耐心, 太多融資, 盲目樂觀, 心高氣傲, 情緒化。
有4種方法可以大幅度降低投資人風險
1. 避免『所有太人性化』的錯誤。
2. 決定自己的務實投資目標。 (事先)
3. 設計達成自己特定目標的合理長期策略。(5年~10年的長期投資策略)
4. 堅持自己的長期計劃。

其實利用指數型基金投資, 是投資人輕鬆獲得和維持不公平競爭優勢的方法。如果你不能打敗對方, 就要加入他們。

投資報酬率, 要看長期。
贏得勝利的投資人不是彼此互相競爭, 而是跟自己競爭而已。
預測市場---不難, 但誰說得準。大略預測股市長期的正常走向不難, 但估計股市未來幾個月的走勢幾乎不可能, 而且沒有意義。因為未來不會永遠持續下去。

投資散戶的贏家思考
因為散戶的資金經常具有重大的象徵性意義, 可能強力牽動投資人的情感, 但投資成功的關鍵是理性, 散戶卻身不由己放入情感, 在市場轉折時刻, 情感甚至掌控投資。
1. 很多散戶覺得自己的錢代表自己和生命的價值, 這情形叫做"我的錢就是我"症候群, 尤其在老年身上特別常見, 經常造成暴躁、小氣的行為。
2. 另一類散戶有相當大的力量可以影響別人(EX:遺贈), 金錢的情感力量和象徵性經常比金錢的經濟力量大。
散戶要是能夠小心處理這2點, 別讓金錢來影響到情緒, 那就算是聰明人(有智慧)。

要成為真正的終生投資人, 首要的挑戰就是『認識自己』。如果你不認識自己, 可以在股市裡找到答案, 但代價高昂---亞當斯密。

結論 :

其實不只是投資, 人生很多道理都是如此, 往往成功是很難複製的, 主要是因為每個人的生活習慣, 經歷, 經驗, 能力都不一樣, 往往對事的判斷也都不盡相同。所以這也是很多投資人所提暢的『逆向思考』, 因為我們無法去複製成功, 但我們盡可能得避開/減少錯誤。

巴神說『你要從經驗中學習, 不過如果可以的話, 還是盡量從別人的經驗中學習』。
蒙格也說『如何讓自己生活悲慘？』因為先知道悲慘的原因, 就可以盡量避開悲慘的結果。
『投資是輸家的遊戲』也是同樣的道理, 減少進出股市, 就可以減少發生出錯的機會。

知道自己是散戶, 就努力去克服散戶之缺點(情緒, 耐心), 只要保留散戶的優點即可(彈性), 把投資時間拉長訂定一個長期目標, 堅定地執行就是這本書給你最大的啟示。

投資是個長期的工程, 所以要起步早, 然後要沉著, 耐心, 設立目標, 投資下去就遠離股市, 交給時間來驗證。

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投資是個輸家的遊戲(減少犯錯)

查爾斯艾利斯(Charles D. Ellis)是知名的資產管理專家，他在哈佛與耶魯大學教授投資管理的課程，同時也是耶魯大學投資委員會的成員，他協助耶魯大學在16年的時間將基金從30億美金成長到230億美金，他寫過一本著名的投資書籍–投資終極戰(Winning the Loser’s Game)，其實從英文書名比較容易看出這本書想表達的內容，作者主要想要告訴讀者，投資活動對於投資人來說就是一場輸家的遊戲(Loser’s Game)，什麼是輸家的遊戲(Loser’s Game)？不是必定會輸的遊戲，這個名詞的起源來在於，半世紀以前，有個學者在觀察並分析數千場的網球比賽後發現，職業網球與業餘選手的得分策略不一樣，職業選手得分主要是靠精準的擊球來贏得比賽，而業餘選手得分主要是靠對手犯錯，因此職業選手打的是一場贏家的遊戲(Winner’s Game)，所以職業選手必須勤練精準的發球，回球時也盡量要打到邊邊角角讓對手無法打到球而得分，反之，業餘選手因為技巧沒有職業選手好，所以最好的策略就是盡量少犯錯，發球與回球都盡量要確保不要出界，而等著對手犯錯來得分，這就是輸家的遊戲。

作者告訴讀者，投資就是一場輸家的遊戲(Loser’s Game)，想要在輸家的遊戲中贏，投資人最好的策略就是減少犯錯，那麼在投資時怎麼減少犯錯的機會呢？我常常告訴朋友，如果你聽到某個專家告訴你應該做什麼事情的時候，你不一定就要相信，因為這件事情不一定是對的，或不一定你就做的到(因為每個人的資源條件都不同)。
但如果你聽到某個專家告訴你不應該做什麼事情的時候，通常這件事情的可信度就會很高，最好你就不要去做，這樣就能夠減少犯錯的機會了，因此今天就跟大家分享作者查爾斯艾利斯(Charles D. Ellis)在書中告訴讀者的十條投資誡律，不要犯了這些錯誤：