wongliin

這是雷大第一本書, 我覺得寫的還不錯的一本書, 把重要的紀錄一下。

初步篩選利用1. ROE 2. 自由現金流, 3. 盈餘品質

其中 ROE代表衡量企業獲利能力, 最好大於10%
自由現金流代表企業能否發出健康的現金股利 (也要看歷屆的股利發放)
盈餘品質代表賺現金的能耐, 並堅控公司轉壞的可能性。

提到巴神重視的安全邊際(Margin of Safety)
其意思是我們認為公司價值為100元時此時它的價格才70元, 這中間30元的差距就是安全邊際。

投資好公司的3大良機
1. 股市全面大恐慌
2. 非主流的股票(被市場冷落)
3. 好公司遇到意外的倒楣事

Chp2 三大指標篩好股, 淘汰不良服

指標1 : ROE近5年平均必須大於10%

ROE出現變化, 不外乎3個原因 =>
1. 公司利潤變高, 
2. 公司經營利率變好
3. 公司運用了財務槓桿

ROE  =  淨利率  *  總資產周轉率  *  權益乘數

淨利率 = 稅後淨利/營收   =>代表獲利能力
總資產周轉率  = 營收/總資產   =>代表管理能力
權益乘數 = 總資產/股東權益   =>代表財務槓桿

PS. 若是前2項提升, 都算是公司經營的效率提升, 是好事, 正面的意思。若主因是權益乘數提升, 就要好好判斷了。

  高獲利型公司, 以高淨利率且低權益乘數較佳。EX: 台積電, 大立光, 川湖, 精華
  薄利多銷型公司, 以總資產周轉率愈高愈好。  EX: 統一超, 全家, 全國電

指標2 : 每股自由現金流, 鑑定現金股利虛實

當公司發行股票募資時, 超過10元面額部份, 稱為股本溢價, 就會納入資本公積, 簡言之, 資本公積原本就是股東的錢, 並不是公司獲利的, 如果公司利用資本公積的現金發放給股東當現金股利, 其實股東拿的只是自己投資出去的錢而已, 稱之為虛的現金股利。

必須符合 『近5年每股自由現金流平均大於0』的企業, 稱之較穩定, 較好的公司。

指標3 : 盈品質走勢圖, 提前察覺好公司轉壞的跡象

續待.....