哈哈, 因為投資股市的關係, 我開始看了很多股神(巴菲特)的書, 但當然一個成功, 背後一定還有一些人才, 所以又認識了巴菲特的師父班傑明・葛拉漢和夥伴查理・蒙格這2個大師。
這2位都是很出色的人, 也因為這2位大師, 才更造就巴菲特股神的名號。及波克夏王國。
關於蒙格的評價, 巴菲特說：「他用思想的力量，讓我從猩猩進化到人類，否則我會比現在窮得多。」
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我們的經驗往往驗證一個長久以來的觀念：
只要做好準備，在人生中抓住幾個機會，迅速採取適當的行動，去做簡單而合乎邏輯的事，這輩子就能得到很大的財富。
但這種機會很少，通常屬於不斷尋找和等待、充滿求知欲望，而又熱中分析各種不同變數的人。
一旦機會來臨，如果勝算很高，那麼利用過去的謹慎和耐心得來的資源，重重壓注下去就對了。
---查理．蒙格
『在手裡拿著鐵錘的人眼中，世界就像一根釘子。』
『要得到你想要的東西，最可靠的方法，是讓自己配得上擁有她。』
（1）
第一件令我驚訝的事情是他對IBM (NYSE:IBM)的看法：“IBM現在就像超級市場，我沒有辦法對他發表準確的看法。我既不相信，也沒有不相信他們的新事業，它可能會成功，也可能不會成功。我認為他們的舊事業正處在棘手的階段，並且會慢慢消逝。站在波克夏公司的立場，我們必須保持長遠的眼光，因為IBM最後可能落入平庸的一類，也可能再次做大。“
（2）
關於「打卡投資法」的概念值得再重複一遍。蒙格以投資Wesco公司當作例子：“他們做了很多筆交易，但是其中只有五、六次帶來重大的回報。這很有趣，嘗試做大量的小事情很困難；但嘗試只把很少的事情做好，那這些事情就會成功。
長時間裡，只要少數、但成功的決策就能帶來成功。獲利的秘訣是等待，這需要大量的耐心。就像我們在取消抵押品權利後獲得大量現金時，我們會在一天之內將這些現金重新分配好。所以我們能夠持續的獲利可不是運氣導致的。”
我想這應該是投資界裡最懷才不遇的觀念了。我們都知道耐心非常重要，但是我們當中又有多少人能夠承受短期因為不作為發生的虧損，而不去犯過度反應的毛病呢？科技的發展無疑地使事情更糟了，現代科技如簡訊、電子郵件或是網站，讓我們的大腦必須面對每一個事件，使我們很難再延後得到滿足感，變得對即時性的報酬感到上癮。我的看法是，那些能夠實現延後的到滿足感的人，在他的投資生涯中一定會佔盡優勢。
PS.打卡投資法 : 巴菲特：我用一張考勤表就能改善你最終的財務狀況；這張卡片上有20格，所以只能有20次打卡的機會，這代表你一生中所能擁有的投資次數。當你把卡打完之後，就在也不能進行投資了
（3）
一位來自中國的先生問了蒙格幾個關於折現率的問題，事實上，我和幾個“粉絲”在會前曾和那位先生聊過天，其中一個人建議他可以以條列式的方式呈現問題，這樣才能得到蒙格更完整的回答。他最後採納了這個建議，而蒙格的回答也非常地大方：
“我們不曾使用數學公式那類的方法，我們考慮的因素是質量。就像是打橋牌一樣，你必須考慮的事情很多，而這從來不是公式可以解決的。如果數學公式真的可行，那每個數學家應該早就都成為富翁了，但是情況卻不是如此。我們必須注重機會成本，還有無風險利率等因素。”
“不同的公司要用不同的折現率去評估，必須視各自不同的情況去權衡他們的價值。相對於糟糕的公司，我們一定會為好的公司付出較高的價錢，而我們再也不想介入任何糟糕的企業。
我們以前會投資糟糕的企業，希望能夠藉著改造它們，為自己帶來收益，但是這真的太痛苦了，我們覺得沒有必要，尤其當你已經很有錢之後。所以我們再也不這麼做了。“
“我們自己旗下的公司狀況變得糟糕、出於意料時，我們必須這麼做，這就像為你的親戚解決事情，你不可能棄他們於不顧，我們會盡可能地去幫助他們。但是我們不會再去外面找新的糟糕公司了。“
附帶一提，在會議後，這位”粉絲“又跑去找蒙格問了更多關於折現率的問題，而蒙格仍舊非常友好地為他解釋為什麼各間公司要使用不同的折現率，以及他必須考慮的各項因素等等。
（4）
這個問題是關於要如何避免犯錯，蒙格的回答充滿了智慧：
“有兩事情是巴菲特和我一直在做的。第一是，我們花了大量的時間去思考，我們的行程不會排得很緊湊，我們常常隨處坐著就開始思考了。因此我覺得我們看起來更像是做學術的，而不是商業人士。我自己的模式是找個可以安靜坐著好幾個小時的地方，不介意是否會有很長一段時間沒有事情發生。巴菲特也是，他現在就正坐在某棟大樓裡獨自思考著。有時候他會把行程都刪除，並安排剪頭髮的行程，他的行事曆上就會寫‘星期二：剪頭髮’。“
“人們都很擅長同時處理多項事物，如果你是醫院裡的護士長，這就是必須的，但如果不是，同時做多件事情對你來說則是不好的。幸運的是，你們多數人的事業不會讓你需要如此忙碌，如果以上的建議適用於我，那應該也就會適用於你。老實說，我自己也沒有第二種建議了。“
“我認為持續地追尋智慧和思考正確的應對策略對人生有很大的幫助，而憤怒則永遠不會對你有幫助。各位可以把這項建議應用在你的人生上，這很難做到，但我的忠告是，平凡的結果來自其平凡的本質。“
（5）
另一個是關於Wells Fargo (NYSE:WFC)富國銀行的問題，蒙格提出了在投資上兩個很重要的概念，一個是投資標的的競爭優勢、一個是你自己的競爭優勢：
”這就要回溯至我們買進富國銀行的股票的時候了。當時後全球正遭遇經濟大蕭條，禍首就是房地產。富國銀行因為在不動產上有大量的業務，正面臨很大的風險，但是我們了解該銀行的放貸業務不是一般銀行的水準，他們有專業的知識及犀利的眼光，同時在處理業務上格外的小心謹慎，而這正是經營一間銀行該有的方式。“
“我們了解他們是非常卓越的銀行，知道他們不會損失太多，因為他們的選擇和管理總比一般銀行要來得好。這就是投資標的的競爭優勢，因為我們知道他擁有卓越的能力，所以我們選擇大量買進它的股票。”
“Daily Journal買進富國的股票的原因也是我們了解富國的銀行家們比一般銀行的人要來得理性，這已經是不同層級的優越和理智了。我不認為所有人都要買進銀行的股票，這就是你自己的競爭優勢，當你不了解該產業時就不要進入，尤其銀行是一個充滿地雷的產業，如果沒有深入的見解，請對它保持距離。”
（6）
一位加州理工學院的學生問了一個非常棒的問題，是關於專業化和跨領域整合的問題：“有兩個各自非常有力的概念，一個是專業化，另一個是跨領域，請問您是如何調和這兩者？”
蒙格回答到：“你活著就會需要跨領域整合，跨領域是必須的事實，因此我們需要跨領域的去學習事務，你這個問題不成立。
然而，若以這個世界上的報酬機制來看，專注在跨領域上並不太有利，極致的專業化才是成功的關鍵，多數人應該要專注在專業化上，而不是執著於要瞭解世上所有事務。”
“能在跨領域上達到卓越的人非常少，並不適用於大多數的人，多數人應該致力於專精某項事物。儘管如此，跨領域的學習卻是你生存的的第二武器，也是你最好的防禦，如果沒有跨領域的想法，我們將會是盲目的。”
（7）
最後在會議尾聲時，一位“粉絲”問了蒙格一個巴菲特也曾被問到的問題：“請問如果只有小額的資金，要如何投資？此時還應該要關心標的的品質嗎？”
蒙格的回答是，他仍然會在意標的的品質，但是他大概不會選擇Exxon (NYSE:XOM)或是IBM。其他許多小的標的，仍是優質、讓人感興趣的選擇。
文章來源：好奇心日報
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蒙格 Munger「確保人生悲慘的七大祕訣」：
PS. 因為他不知道畢業生將來該如何做，可以確保人生快樂；但是從他的人生經驗中，他可以告訴畢業生如何做，肯定會確保人生十分悲慘。
1. 企圖藉由吸食毒品來改變自己的心情與感受。
2. 嫉妒別人的成功(Envy)。
3. 憤恨不平(Resentment)。
4. 成為不值得信賴的人(Unreliable)。
5. 盡可能幾乎完全不要受教育、別從經驗中學習。
6. 當你在人生中遇到挫折之後就不要再奮起了，放棄努力。
7. 不要反向思考；(I wish I knew where I was going to die, and then I ‘d never go there.)
「Invert, always invert.」，最好的解法通常存在反向描述該問題與解答之中。
其實這個最後一點，也點出為何這個演講題目不是正面地說「如何人生快樂」，而是反向地去指出「如何做會陷入悲慘的人生」，孟格已經做了一個反向思考優勢的示範。希望大家都學會了確保人生悲慘的七大秘訣，每天都切實執行。
蒙格：不應該覺得投資做起來很容易；覺得它容易的人都很蠢。
「成功的投資人都是熱愛閱讀者」
蒙格是偉大的投資家，也是巴菲特的心理成長教練、人生智慧導師。本身為「投資心理學」專家；當然也是全世界排名前幾名的有錢人，而且是真正精明又聰明的長者，曾言道：「我一輩子都這樣說，我所認識知識廣博的聰明人當中， 沒有一個人不是隨時隨地都在看書，一個都沒有。」
我知道有各式各樣精明能幹的人專注在狹小的領域，他們不看書確有很好的表現。但是投資是廣大的天地，因此如果你認為自己精通投資，又不隨時隨地閱讀，你的看法跟我不同～
蒙格：「要是你知道巴菲特看多少東西，你一定會大吃一驚，要是你知道我看多少東西，你一定也會大吃一驚。」
PS. 為何蒙格、巴菲特、肯費雪、墨基爾..等真正的世界級投資大師都視「技術分析(程式交易.技術線型)」為無物？但台灣的股市名嘴、第四台老師、金融從業人員...都號稱有所謂「技術指標、投資祕笈」真的有的話，又為何要招收會員或大張旗鼓的宣傳曝光呢？
人們總是想要得到一道公式，但那是行不通的，投資市場沒有必定賺錢的公式，有的只是重要的原理原則。通常愈具體的知識和建議，其重要性越低。
要成功賺錢的方法, 就是去掌握成功投資人士背後相信/堅持的原理原則, 然後持續地去做, 如此就很有機會擠上成成的行列。
閱讀治療教師群的教學：著重於抽象的投資理財原理原則、培養獨立思考與批判思考的能力，以及增進學習者做出重大決策所需的內在智慧。投資無法教，只能學！而非「聽」明牌，跟著媒體人云亦云。
■人類誤判心理學
聰明人為什麼會犯錯？答案是：人們傾向於積累大量僵化的結論和態度，而且不去經常檢討，更不願做改變。蒙格親筆闡述 25 種人類誤判的心理傾向。(意識形態只會讓你變得更笨)
■畫定你的能力圈
你必須弄清楚自己有什麼本領。如果要玩那些別人玩得很好、自己卻一竅不通的遊戲，那麼，你注定一敗塗地。要認清自己的優勢，只在能力圈裡競爭。
■如何讓自己生活悲慘？
只要懂得妒忌、怨恨、反覆無常、意志消沉、不屑客觀、不從其他人的經驗學習，保證可以輕鬆擁有悲慘的一生。
■普通常識的多元應用
在手裡拿著鐵錘的人眼中，世界就像一根釘子。
大多數人試圖以一種思維模型來解決所有問題，而其思維往往只來自某一專業學科；但你必須知道「各種重要學科的重要理論」，才能洞察問題本質。
■沒有必定賺錢公式
在 98% 的時間裡，我們對股市的態度是：保持不可知。
賺錢，靠的是記住淺顯的，而不是掌握深奧的。
波克夏只尋找那些不用動腦筋也能賺錢的機會。
■耐心等待一記好球
只要以耐心、紀律和客觀為指導原則，你可以將90% 財富都投到一家偉大的公司。
不需要頻繁的買賣，只要幾次決定便能造就投資財富。蒙格的這一特點，徹底改變了巴菲特的投資策略。
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蒙格名言 :
關心別人賺錢比自己更快，是一種致命的罪。妒忌真是一種愚蠢的罪，是唯一一種不可能得到任何樂趣的罪行，只會讓人痛苦不堪，不會帶來任何樂趣。為什麼要妒忌呢？
如果你在生活中唯一的成功就是透過買股票發財，那麼這是一種失敗的生活；生活不僅僅是精明的累積財富。生活和事業的成功，大多來自你知道應該避免哪些事情：死得太早、糟糕的婚姻等等。避免邪惡之人，尤其是性感誘人的異性。
波克夏做過最嚴重的錯誤是坐失良機。我們看到了許多好機會，卻沒有採取行動。這些是重大的錯誤，因此損失了幾十億美元。而我們還不斷在犯這樣的錯，雖然努力改進，但還是無法完全擺脫。這樣的錯誤有兩種：一是什麼也不做；二是有些股票本來應該買很多，但是只買了一點。
電腦帶來的危險非常大：人們計算得太多，思考得太少。擁有常識不但意味著有能力辨認智慧，也意味有能力拒絕愚蠢。如果排除了許多蠢事，就不會把自己搞得一團糟。我們大量閱讀。
我認識的聰明人沒有不大量閱讀的。但光閱讀還不夠：必須擁有一種能夠掌握概念和做合理事情的性格。而大多數人無法掌握或應用正確的概念。
激情和天分，哪個更重要呢？波克夏充滿了對自己的事業特別有激情的人。我認為激情比頭腦的能力更加重要。我們向附屬公司的執行長承諾過，他們可以把100%的時間花在他們的企業上。我們對他們管理的企業不設置任何障礙。很多人對我說，他們很高興不用把25%的時間，浪費在各種不喜歡的活動上。
我還未聽說有誰能夠很快成為一名偉大的投資者。做為投資者，巴菲特比我第一次見到他時好太多了，我也是這樣的。
所以訣竅在於不斷學習。你必須喜歡學習的過程。如果你打算成為投資者，那麼總會有些投資領域不是你完全瞭解的。但只要努力學習，不斷進步，那麼保證投資都會產生好的結果。關鍵是自律、勤奮和練習。就像打高爾夫球，你必須努力練習。如果沒有不停學習，別人就會超越你。(練習不是要追求完美, 而是為了要創造恆久性)
Beta係數、投資組合理論等，這些在我看來都沒什麼道理。我們想要做的是，用低廉、甚至是合理的價格，來購買擁有長期競爭優勢的企業。
投資應該愈分散愈好的觀念，簡直是瘋了。我們不認為分散程度很高的投資能帶來好結果，幾乎所有好投資的分散程度都是相對較低的。如果剔除掉我們十五個最好的投資決策，我們的業績將會非常平庸。你需要的是極大的耐心，而不是「過動症」。你必須堅持原則，等待機會，奮力出擊。這些年來波克夏就是透過把賭注押在有把握的事情上賺錢的。
當人們取得了很高的地位，就必須遵守某些行為規則。如果你是個愛喝酒的鏟沙工人，可以去脫衣舞俱樂部玩；但如果是波士頓的主教，可就不行了。
金融機構的本質決定了它很容易陰溝裡翻船：超額放款、愚蠢收購、過度借貸，不僅僅是衍生性金融商品（會讓你倒閉）。也許沒有人像我們這樣，對金融風險特別敏感。當金融機構想努力表現時，就會讓我們緊張。我們尤其害怕大量舉債的金融機構。如果他們開始談論風險管理有多麼好，我們也會很緊張。我們總是先天下之憂而憂。如果感到不安，我們很快就會把大量的錢抽出來，這是我們的經營方式：你必須適應它。
***找到好配偶的最佳方法是什麼呢？唯一之道是你首先必須值得擁有好配偶，因為從定義上來說，好配偶可不是傻瓜。
要得到你想要的東西, 最可靠的辦法是讓自己配得上擁有它。
大多數人將會發現投資報酬率下降了。如果你擔心通貨膨脹，最好的預防手段之一就是，在生活中不要有太多愚蠢的欲望，你並不需要很多物質商品。你一旦走進負債裡，就很難走出來。千萬別欠信用卡債，在支付18%利息的情況下，你的財富不會有進展。
（巴菲特和我）覺得我們這些非常幸運的人有責任回饋社會。至於是像我這樣在活著時捐贈大量的錢，還是像巴菲特那樣，先捐一點，（等去逝之後）再捐很多，那是個人喜好的問題。我恐怕不喜歡人們整天向我要錢，巴菲特更無法忍受這種事。
我想向大家道歉。昨晚提到某些當代的商業巨頭時，我說：「當他們說話時，就是在說謊；當他們沈默時，就是在偷竊。」這句話不我獨創的，很多年前就有人用來形容江洋大盜。
喜歡當監獄守衛的人，不會是天生品德高尚的人。
成功投資的關鍵因素之一就是擁有良好的性格——多數人總是按捺不住，或者總是擔心過度。
成功意味著要非常有耐心，然而又能在知道該採取行動時，主動出擊。不要只從失敗的經驗中學習，汲取教訓的來源愈廣，就能變得愈好。
我想談談怎樣才能堷養氣定神閒長抱股票的性情。光靠好脾氣是不夠的、你要在很長很長的時間裡，一直保持著好奇心。對許多事情發生的背後原因，必須有高度的興趣追根究柢。如果能夠長期保持這種心態，就能提升專注於現實的能力。若沒有這個態度，就算智商再高，也註定會失敗。
巴菲特：「當我把這些圖表倒過來看時，發現得出的結論居然是一樣的，我這才意識到技術面分析根本沒用」巴菲特及其伙伴蒙格都排斥「技術線型」圖表分析（圖形分析）
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