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巴菲特說明, 買進的時間點有多重要呢?

ANS: 非常重要,

1. 因為投資者唯一只能控制的因素, 就是買進的價格(when?), 所以買進時間點一定要很有耐心的去等待, 沒有到達預定的價格, 絕不要出手。

2. 找出合理的價格, 然後最好再找低一點, 安全邊際愈大, 風險自然愈小。

利潤率和存貨週轉率 : 巴菲特想擁有兼具有高利潤率和高存貨週轉率的企業。

從投資的角度來說, 競價型企業對股東價值的未來成長不太有幫助, 即使這些公司確實拼了老命賺了一些錢, 但賺來的錢通常也是要用來提升廠房設備或從事研發, 以維持企業的競爭力/市佔率。

利潤率 = (售價-成本)/售價

存貨週轉率 = 銷貨成本 / (期初存貨 + 期末存貨)/2

存貨週轉率表示一年把倉庫裡的貨賣光幾次, 若一年可以把存貨賣光5次存貨周轉率就是 5。

存貨週轉率逐漸降低就是企業的衰退徵兆, 如果存貨週轉率持續降低代表銷售能力衰退, 反之存貨週轉率持續升高就代表銷售能力上升。

有幾點需要特別注意：
1. 存貨週轉率需要跟同業相比
2. 有些產業比較不注重存貨週轉率 (像是鋼鐵放在倉庫裡也不會壞掉, 鋼鐵業就比較不注重存貨週轉率)
3 個步驟用存貨周轉率找出可能轉虧為盈的公司
　1. EPS < 0, 代表目前虧損
　2. 存貨周轉率連續 4 年上升, 代表銷售能力上升
　3. 毛利率 > 0, 至少賣出貨物不會虧錢

選股如選妻
PS.有些股票是用來看的, 不是用來買的。(有些女生是用來看的, 不是用來結婚生子的)
1. 安全第一
大多數男人在決定與自己選擇的女人結婚時,都想著要跟她共度一生。這使得他對待自己的妻子與其他女人有著很大的不同。於是他不得不考慮自己所選擇的女人能不能給自己安定與幸福的生活。其實對投資者也是如此, 在你還沒有決定投資標的之前, 你的面前可謂是『美女如雲』,不過你不知道其中真正適合做你妻子的女人是誰。
所以在沒有瞭解你的選標的之前, 你最好不要匆忙決定求婚。因如果一旦離起婚來, 你的財產可能會損失一半。所以, 你還是保持獨身, 認真地找找看吧。
同樣的道理, 在所有可能存在風險的投資活動中, 投資者應當始終將保持安全放在第一位。俗語說：留得青山在, 不怕沒柴燒。
只有保住自己的本金不受損失, 才能尋找下一個機會。

2. 能賺就好
作為一種投資方式, 你購買股票的目的就是為了讓你的金錢能夠帶來收益, 因此, 追求利潤是每一個投資者天經地義的事。
第一你必須保證你的收益能高於銀行的利息。
第二要保證能賺回你用來購買證券報紙的花費。
第三盡可能地讓你投下去的錢在股市中升值。正是基於這三個方面的考慮,
巴菲特為自己定下的目標利潤的下限是百分之十，他認為如果自己每年能在股市中賺到百分之十的利潤, 就算對得起自己一年的辛勞了, 比起許多上市公司費了九牛二虎之力去做帳都做不出百分之十來可算是強多了。

3. 見好就收
貪婪可以說是人生中的一大弱點, 對投資者來說更是如此。

經過幾次失敗後, 我最後回想起一位高爾夫選手曾經給我的勸告 : 練習不是要追求完美, 而是為了要創造恆久性。
所以我修正投資策略, 嘗試用不貴的價格買進卓越的公司, 而不是用便宜的價格買進一家表現普通的公司。

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〔忠告一〕記住！理性壓倒感性才能屹立股市不倒
1.要學會以40美分買1美元的東西
2.投資不敗的金律：安全第一，賺錢第二
3.學會數字運營：時時刻刻計算損益比率
4.最聰明的投資者總是會讓自己的投資「密不透風」
5.淡定從容、膽大心細是成功者必備的心理素質
6.價值評估的數據越保守越可靠
7.在上市公司處於困境的時候發現商機
8.一鳥在手勝於二鳥在林

〔忠告二〕不要害怕危機，要做一個善於戰勝危機的大贏家
1.是危機也是商機
2.危機管理，以機制為本
3.從細節中看危機
4.把握理想的退出時機
5.坐以待斃，不如積極應對
6.在危機的背後尋找機會
7.學會在「垃圾股」裡尋找商機
8.一張信箋引發的危機

〔忠告三〕正確處理股市投資的兩大情緒：貪婪和恐懼
1.在別人瘋狂投資時要非常謹慎
2.在別人投資謹慎時要更大膽一些
3.認識自己的弱點才能利用市場的劣勢
4.耐心是投資獲利的好習慣
5.堅守原則，以不變應萬變

〔忠告四〕投資不是閃電戰，而是持久戰
1.長期投資就是白頭偕老：專情比多情幸福一萬倍
2.頻繁交易會讓你的巨額財富流失
3.理性對待市場波動期
4.目光遠大才能戰勝市場
5.投資要「專情」而不要「花心」
6.長期現金流是最好的估值方法

〔忠告五〕如果你走在錯誤的路上，奔跑也沒有用
1.穩、準、狠的投資策略
2.風險來自於你不知道自己在做什麼
3.「鴕鳥心態」害死人
4.如果你走在錯誤的路上，奔跑也沒有用
5.掌握正確的市場策略，保持長遠的目光
6.永遠盯住自己熟悉的公司去投資

〔忠告六〕正確評估一支股票的內在價值
1.一定要選擇擁有最優秀的管理團隊的上市公司
2.高成長性是上市公司的超級內在價值
3.企業的內在價值決定著股票的價格
4.尋找最合適的投資對象
5.尋找最值得投資的行業
6.選股看價值，神秘感不如安全感
7.尋找長期穩定的產業鏈
8.尋找具有持續競爭優勢的企業

〔忠告七〕股票投資需要獨立思考，切勿盲從
1.不要被他人的看法所左右
2.投資者不要被股票預測所左右
3.耐心堅守自己的投資原則
4.相信自己對市場的判斷，不要被他人的言論所左右
5.跟著自己的直覺走，堅持自己的判斷
6.世界上沒有永遠有效的市場

〔忠告八〕我的投資中「明星股」總是獲利最多的股票
1.明星不如天王巨星
2.不間斷地在市場上尋找優質股票
3.成為可口可樂最忠實的長期投資者
4.重視投資企業的管理品質
5.尋找卓越企業簡單而有效的三種方法

〔忠告九〕不要讓不良的投資習慣毀了到手的投資回報
1.學會每天反思自己的錯誤
2.培養親自調查的習慣
3.只有戰勝自己，才能戰勝市場
4.想射中大象就必須隨時把槍帶在身上
5.真正的投資者是在不斷學習中成長的
6.思想上要敏銳，行動上要果斷
7.改變思維頭腦：借錢生錢，融資投資

〔忠告十〕認識自己的愚蠢，才能利用市場的愚蠢
1.「朝三暮四」不是一個好方法
2.認識自己的愚蠢才能利用市場的愚蠢
3.有時成功的投資需要按兵不動
4.正確把握投資的時機和環境
5.成功通常是冒險者的收穫