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這本是鈴木一之的第二本書, 利用32年操盤經驗, 精煉出3套獲利方法

1. 四種股票類型, 為何巴菲等只買價值股
成長股就是企業持續成長、營業額與獲利都會成長的類型, 這個投方式以認清企業未來成長力為最重要的功課。
價值股就是相較於企業的原有價值, 股價明顯偏低的類型。必須認清企業價值何在。
景氣循環股就是股價會隨著景氣波動而有所改變的企業。景氣會重複循環, 想掌握股價會與景氣連動的股票, 重點在於培養出景氣動向判斷力。
企業重生股則是推測瀕臨破產或倒閉的企業有重生的可能, 再加以投資。

2. 不要只看個股, 你得知道它所屬的產業類型股
4成高科技股(跨國性), 2成景氣循環股(化學, 鋼鐵, 海運, 礦業), 4成內需股(其中金融和防禦型各佔1成, 防禦如食品或醫療, 剩餘2成如零售業, 服務業, 建築)

一、景氣循環股

價格是投資景氣循環股的觀察重點, 投資重點就是要持續觀察價格動向。

若全球經濟轉好, 需求推升原物料價格。其中銅價是反應全球經濟變化的指標。
銅價 https://stock-ai.com/eod-6-lmeCopper.php 
鎳價 https://stock-ai.com/eod-6-lmeNickel.php

自己知道幾檔股票是和這些金屬相關係數較為大的。

EX: 鎳價高 -> 允強股價就會高, 若鎳價走弱, 則允強股價就會下跌。

鉛價高 -> 泰銘股價就會高

鋁價高 -> 大華獲利就會不好(姑且不談中國的競爭)

投資景氣循環產業的第一項功課就是: 密切追蹤該產業、該企業所生產產品和原料的價格走向。充份瞭解價格推演原則後, 再來應該追蹤產品及原料的價需狀況。順序絕對不能顛倒。

6. 行情總是在絕望中誔生, 在希望中毀滅

當景氣倒退、股價下跌，會出現賣超狀況
當景氣回溫、股價翻升，交易額大幅增加
 

約翰.坦伯頓的名言『行情總是在絕望中誔生, 在半信半疑中成長, 在憧憬中成熟, 在希望中毀滅。』

把握在第3階段, 從常理來看, 此階段是最容易獲利的階段(復甦期)憧憬期。

官方發表壞消息前, 景氣通常已跌至谷底
所謂股價走在景氣之前, 是指『股價高點會比景氣高點提早出現, 股價的谷底會比景氣谷底提早來到』

景氣循環股雖然全是不起眼旳類股, 但是個性率直, 從來都不會說謊, 絕對真實反應景氣狀況。

須留意各類股製品或原料價格的動向, 若是非鐵金屬股, 要留意銅、鎳、鋁、亞鉛。若是化學類股, 要留意原油、輕油價格、聚乙烯、乙烯等合成樹脂。
若是纖維類股, 就要關心丙烯、聚酯纖維。若是海運類股, 要留意卡車運費、船費等價格走勢。

二、價值股

不看股價，投資『價值』是致勝原則

投資景氣循環股時, 物品的價格波動是重要數字依據, 相對地, 當在投資價值股時, 企業的實體價值是重要的數字依據。

如果能正確地計算出企業所擁有的根本價值, 並在適當時間點(股價低時)買進, 就不會被短期的股價波動所影響。

1. 買進股價淨值比(PBR)低於1倍的股票, 通常不會賠
2. 從負債比找出是否有倒閉的風險 (借款少的公司, 雖然公司事業規模小, 但是萬一業績變差, 也不至於倒閉)

3. 須檢視資產負債表, 降低倒閉風險。 1. 負債比率, 2. 負債淨值比

4. 最後, 你只要發揮耐心, 等待淨值比回升即可

ROE(Return On Equity)高的公司, 通常代表團隊經營能力(管理能力)高, 換言之, ROE高的公司, 被收購的風險會降低。

在此用公式表明, ROE、PBR(股價淨值比)、PER(本益比)三種投資判斷標準的關係

ROE = PBR /  PER