增資有兩種:
(1)盈餘轉增資,包括當年公司賺到的盈餘,與以前依法或公司章程規定提撥的法定盈餘公積與特別盈餘公積,將其轉為資本,即是將公司原來保有的現金資本化,對原來股東的權益沒有影響,所以在增資後股票的數目增加,但每股的淨值減少,股東不變。盈餘轉增資後,公司的資本擴大,獲利的能力也應同步增加,原股東在不必付出額外資金即可增加利潤,是好事,也代表公司的業務具有成長性,對股價的上漲也是正面的。
(2)現金增資,則是公司經營者向股東要更多的錢來作生意,多取溢價發行。若是增資的主要目的是擴大生産規模,則尚可接受,但為了還債而現增,則表示公司的經營績效很差,無力由營運中賺取足以還債的費用,也可以說當初的舉債是失敗的。
以股東的立場來說,除了原來投入的資金外還要多付出現金增資的錢,必須估算以後的投資報酬率是否划算。依台灣上市公司的惡例,在辦現增前都會把股價炒高,然後以高溢價來辦現增,在股東繳款後股價就崩盤,血淋淋的例子很多。
現增的溢價部份列入資本公積,也歸屬於股東權益之內。理論上對股東權益無影響,要先考慮當時股票淨值與溢價的差距,當股價下跌時的資本利損會較權益的損失為大。因你可能是以不合理的價錢買進不值錢的東西。
減資
則是股本的消滅和股數的減少,若以現金方式發還股東,等於股東把股本變為現金。若單是股數的減少,則股價會增加,原股東權益不變。但減資背後的另一重意義是代表公司的經營已達成熟,沒有進一步的成長空間,而經營者也無企圖心去找尋其他的投資管道或轉型,所以把閒置的資金發還,代表以後股價已無太大上漲的空間。若公司是因經失敗,淨值過低,為了手合某些法律上的規定,先辦減資後再現金增資,則代表公司的經營很差,對投資人來說無報酬率可言。
對股價的影響
這個問題本身有兩個問題存在,1,增資或減資對公司的獲利,負債與分紅的影響,2增資或減資對股票的影響.
1.無論增資或減資,對公司的獲利或負債都不見得會不利,有時甚至是好的,這要看當時的市場與環境而定,分紅又要加上各公司的分紅制度為考量,不全然就是你推論的如此,當然也沒有一定的定論.
2.增資或減資對股價的直接影響,只是依規定做的股價修正而已,與你所說的並無直接關係.因增資或減資而使股價上漲或下跌的原因,只不過是我們對他所產生的效應,做了未來性的預估而已,並不見得或沒有實質的影響到公司的獲利,負債與分紅.
公司會進行增資或減資,主要原因是居於營運的利益考量.市場或環境大好時,公司增資擴充產能與規模,以追求更高獲利的機會,或者投資未來更有利可圖的產業;市場或環境不好時,則縮減規模,降低多出來的成本還給股東,或者再投資其他有利的部份.
以上希望對您有幫助
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