闕兄和清大教授林哲群都是比較偏重停利而不停損的方式在操作手上的持股, 但這個前提是事先有對要投資的公司做出深入的研究, 確定其公司價值及是否有護城河, 你是哪一種的方式呢?

請自己去尋找或研究自己的投資策略, 以及瞭解自己的個性/心態是否合適此投資策略。

華爾街基金經理人教你：領22K，還能每個月「擠出」2萬5拿去投資的方法

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最近，各大學理財投資術，成為各校間熱門話題。

二月底起，監察院接連在北、中、南舉辦「大專校院校務基金座談計畫」，國立大學代表紛紛出席，報告其校務基金使用狀況、投資效益與困難等。

為何要大規模調查學校的財務狀況？這一切，緣於監察院在去年盤點52所國立大學的校務基金時，發現近3年（101年至103年）超過7成學校的預算執行未達收支平衡。這代表，學
校的整體資金運用，有待進步。

教育部高教司大學經營及發展科科長曾新元解釋，過往，國立大學的經費來源為政府編列預算，但隨著高教擴張，為解決財政壓力，18年前，政府公布實施校務基金制度，基金來
源除了部分政府補助外，還包含捐贈、推廣教育、建教合作與投資收益等自籌收入。

然而，監察院卻發現，仍有半數學校的自籌收入未達總收入的兩成。此外，大家更將校務基金的結餘放在銀行定存，從事投資的學校預估不到10間。「這已經不是天花板（法規限
制）的問題，而是各校敢不敢做的問題，」曾新元說。

財政吃緊，大學管理者多了一項新挑戰：靠投資賺錢。

校務基金投資在國外行之有年，包含哈佛、史丹佛等校都是委外經營，國內則大多是由學校自己操盤。其中，擁有160億元校務基金、居全台之冠的台灣大學，累計其投資規模達
20億元，8年來，平均每年投報率7％。然而，包含每年投資金額、校內外的投資小組成員等，全都保密到家，連教育部也難窺其面貌。

財務金融系主任操刀
定調保守，停利不停損

2014年底才開始投資之路的清華大學，反成為各校關注的後起之秀。

清大目前拿逾2億元操盤「清華永續基金」，以進場時間計算其累計收益和投注金額，平均每年投報率達6.6％，成績超越大盤，2年4個月總計賺進3300萬元，清大更將每年投資狀況在網路上公開。

清大背後操盤手，是清大計量財務金融學系系主任林哲群。清大任教16年，不僅帶領學生贏得全國投資比賽冠軍，他開設的財務管理課程，也是台灣首門磨課師（MOOCs）在兩岸
選修累計突破15萬人的財經課。挾帶高人氣的他，自然成為清大操盤人選。個人投資經歷11年的他坦言，這是份吃力不討好的工作。「做得好沒獎勵，做不好還得承受壓力。」當
時多數老師不看好，還有人提議：「投資幹嘛？太冒險了，倒不如去募款！」


「不是追求高報酬，而是要走穩定和永續收益。」為消除眾人疑慮，他利用計量財務金融
的專長訂定出資產配置，找出最安全的80檔股票：40％分配在台灣五十指數，30％則是鎖定指數股票型基金（ETF），僅有30％為自由操作，並透過自訂原則篩選個股。

走保守投資路線，找出基本面穩定的企業，過程中，他掌握「停利不停損」的原則，即便績效虧損也選擇持續布局，攤低成本，當市場回升，獲利達10％以上，他就依照市場狀況
陸續贖回。

市場低迷反逢低布局
鎖定股利，掌握穩定現金流

他認為，學校不宜採取錢滾錢的冒險投資法，而是掌握住穩定的現金流量，「我鎖定股利，而不是資本利得。」他解釋，台灣五十指數和ETF雖然市場連動性高，但即便市場低迷
，表現也較一般個股穩定，因此光靠這兩檔，去年就帶來逾500萬元配息。

面對市場狂跌，例如前年8月和去年1月，適逢兩次人民幣重貶，市場跟著跌，長達半年時間，清大帳面虧損達2000萬元。「市場往下，不一定是不好，反而能藉此逢低布局。」相
較大多數投資人選擇停損，他反向繼續買，直到去年底大盤回升，靠著一檔谷底起漲30％的金融股，讓他一次賺進700萬元。這套投資法，現在開始吸引清大的各系所將結餘款投
入使用，該基金建立2.5％的承諾收益，八成給系所、兩成給學校。

「要有專業，也要有膽識。」林哲群坦言最大難題是如何面對他人眼光。「當大家看到帳面赤字，怎麼避免雜音？」曾為此苦惱的他，選擇透明溝通，解除疑慮。清大主任秘書李
敏解釋，學校投資有SOP流程，操盤者每年提報投資報告書，經由投資顧問委員和校務基金委員會同意後才能執行。同時，還得與各單位處室配合，「不是每個人或學校都願意這
樣做。」

各大學正開始努力學生財術，長期研究校務基金的中山大學財務管理系教授張玉山分析，投資具風險，就操作來看，向政府爭取預算經費或是捐贈募資更為單純，在缺乏誘因下，
政府想鼓勵各校玩投資，未來還充滿挑戰。

http://magazine.businessweekly.com.tw/Article_mag_page.aspx?id=64315&p=0
撰文者：李雅筑

※ 引述《Ifault (Not my fault)》之銘言：
: 酒店妹 騙 沒什麼戀愛經驗的男生

這是一個日本人, 太田忠寫的書, 他著重於中小型類股, 我覺得這本書還不錯, 借了2次了, 來寫個整理

這是一本寫給新手看的股票投資書, 裡頭一開始也提到了艾里斯說股市是輸家遊戲, 網球業餘比賽裡, 要獲勝得靠對手不斷累積失誤, 只要能支撐到最後(留在場上), 最後自然是贏家。

看書名叫『炒股』似乎和我的作風不同, 但這本很多都是在講投資的心理層面, 我覺得講的還蠻有道理的, 所以摘錄一下自己覺得不錯的。

前言之具體建議:

天價買進好股?

巴菲特在1996年寫給股東的信中指出

這本書是在說, 作者蓋伊.斯皮爾自述, 說明一個從崇尚效率市場假說的人如何轉換成價值投資者的過程。作者從一個自負的哈佛高材生, 因崇尚著貪婪是美德, 所以進入了一間創投公司, 但因公司利用詐欺的手法來欺騙廣大投資人, 最後自己因為待過此公司, 也被間接地列入黑名單, 誠信一旦受損就很難在財經界找到工作。然後在他最黑暗的時候, 作者遇見了自助大師的書籍, 讓自己再教育, 也漸漸走入到價值投資的面向, 認識到很多價值投資理念的人, 進而轉成價值投資者及變成更好的人。

這本書引用相當多名句, 我很喜歡, 很多都是提醒自己的話, 所以我都一一摘錄下來。 

這書是喬伊.葛林布雷(Joel Greenblatt)寫給散戶3大本中的最後一本書, 我覺得十分有用, 強調散戶股資股票不是要積極的進出, 本書提醒散戶5件事不要做, 很讚, 把它NOTE起來, 時時提醒自己, 以及價值的定義。
1. 不知道價值, 不買

這天我在瑞士把護照搞丟了(約3小時), 雖然最後有驚無險的找到了, 但我和同行的課長都嚇出一生冷汗

我們去鐵路服務中心去諮詢, 也去當地警察局報案了, 警察先生要我填寫資料, 把單子列印出來,

淡如小姐，妳好！
今年4月我的第2本新書發表時再度上了妳的廣播節目，妳是非常認真的節目主持人，接受過妳兩次訪談，發現妳桌上的書都貼了許多標籤做記號。拜讀過妳的《超從容時間管理術》，知道妳的閱讀效率，當時我問妳，這本新書妳應該看得很快吧？妳回答說花了一個禮拜，我看標籤已貼到書的尾端，應該所言不虛。

股神巴菲特有個習慣，每年從國內外挑選出幾家商學院，各邀請二十名左右的商科學生，前往波克夏集團（Berkshire Hatha-way）位於內布拉斯加州奧馬哈的總部，進行訪問。

一天的行程中，學生們會先到當地幾家巴菲特收購的企業參觀，再前往波克夏總部，巴菲特會抽出兩小時仔細回答學生的提問，並且在他最喜歡的Piccolo Pete's餐廳，與眾人共進午餐或晚餐，最後合影留念。

學股神巴菲特「逢低攤平」　網友：越攤越貧！

巴菲特有句名言：「當所有人貪婪時，我恐懼；當所有人恐懼時，我貪婪。」這句話道盡他「危機入市、逢低攤平」的投資心法。日前有網友在Mobile01發文詢問逢低攤平的觀念是否正確，引發網友熱議。就有網友認為，「股神現金有400億美金，你有？大家都想學股神，但根本學不了，恐怕越攤越『貧』。」

我要怎麼才能告訴你，請放我一馬？
讀者來函

這篇說的還不錯的, 要耐住不教, 讓孩子學會自己做, 失敗了自己站起來, 很多啃老族, 就是在小的時候什麼東西都是父母親弄好好的, 所以長大了自然能力不好, 但也不自知

小時候當媽寶, 長大自然經不起挫折, 受過一點傷就躲起來自舔傷口, 劃地自限。所以家長、師長們最好要有耐心, 在後面看著他, 縱使他做不好, 也是他自己做的。容許他犯錯, 容許他慢慢來, 別什麼都把他做好, 降子只會抹煞他的自主能力及創造力。

之前我有一位好友，他公家機關擔任約聘僱人員（一年一聘），他一個月的薪水大約為二萬五仟多元。他非常喜歡蒐集運動鞋，一雙一萬多元的運動鞋他都願意去購買並蒐集，記得今年過年的時候他告訴我，他已經有30幾雙運動鞋了，他購買運動鞋的錢都是以自己的工作收入，省吃儉用存下來去買的，他曾經一天只吃一餐，目的不是減肥，竟然是為了存錢買運動鞋。我告訴他，你的運動鞋已經很多了，不要再買了。然而，他還是持續在購買中，而且省錢省到已經很超過了。

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時常有一些讀者或學員來問問題，其中有個問題幾乎每天都會被問到，我想既然這麼多人都有這個疑問和困擾，乾脆一次寫在這兒回答好了。

昨天一天的星期天, 宅在家把月薪嬌妻看完, 覺得真的還蠻好看的。

就像下面作者說的, 『這部對宅男會很療癒，在於美栗有著一種打死不退的企圖心』對耶, 對我好療癒唷

周比蒼說出這一席話, 其實顯示出很多老闆的想法, 利用員工想要賺錢的慾望和奴性, 表面上沒有逼員工, 因為是他自己要賺錢的。但事實上這就是利用人性的弱點, 逼他就範。

所以身為員工的人都要有自我認知, 工作只是生活的一部份, 盡力而為即可, 別為了賺錢而讓老闆予取予求。